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近日，和科達(SH002816，股價19.37元，總市值19.37億元)又一次推出了控股權變更計劃，并引發交易所關注。

筆者發現，和科達在2016年底上市，2017年開始啟動重大資產重組計劃，隨后便“不是在重大事項，就是在重大事項的路上”，目前已是和科達上市以來第五次提出重大事項。不過，過去幾年的重大事項卻沒有一個成功：該企業已有3次重大資產并購重組、1次控制權變更及非公開發行股票終止的先例。

此前為推進重大事項，和科達多次打出“增強公司持續經營能力”“為股東創造價值”的旗號。然而，筆者發現其業績不盡如人意，近3年的扣非凈利潤均為虧損。難道除了重大資產重組之外，便沒有其他提升業績的方式了嗎？更何況，媒體報道還指出，和科達一次次重大事項背后，是高管、實控人的頻繁減持。這不得不讓人懷疑，那些重大事項的出發點，是否真是為了“做大做強”？

3年前，證監會領導就提出，上市公司必須謹記和堅持“四個敬畏”，尤其是大股東和上市公司董監高要常懷敬畏之心，其中就包括了敬畏市場、敬畏專業。

筆者認為，敬畏市場、敬畏專業，便要求上市企業秉承穩健、審慎的經營理念，尊重市場規律，按規章制度辦事，做到有所為有所不為，自覺規避“打擦邊球”等操作，突出主業，避免“不務正業”，才能將戰略失誤、偏差發生的風險降至最低。

同時，上市并非企業發展的終點，而是實現更高質量發展的起點。在新的發展階段，上市公司更要平衡好大、中小股東與管理層、其他利益相關者之間的關系。不能一味通過并購為公司增加概念，實現所謂“市值管理”。

今年4月，監管部門提出，上市公司要提升“五種能力”，要聚焦主業，增強競爭力，提升發展的效益和效率；要提升回報能力，拿出“真金白銀”回報投資者，更好履行社會責任。

和科達如今的結果讓人唏噓——無論是營收、凈利潤還是股價，該企業均屬于“上市即巔峰”，2017年折騰至今不見起色，歷年分紅總額不足千萬元，且最近兩次重大事項均收到交易所關注函。

“見賢思齊焉，見不賢而內自省也。”資本市場也是如此，和科達的例子應當給上市公司一個警醒——對于企業而言，上市確實可以獲得在融資、業務延伸、外延并購等方面的外部支持，從而增強競爭力，但千萬不要把這種資本市場所帶來的優勢，錯當成了自己的能力，從而熱衷于造噱頭、編故事、炒概念，否則也容易被這種所謂能力“反噬”。

標簽： 上市公司 資產重組 資本市場