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8月下旬以來(lái)，新能源賽道調(diào)整明顯，龍頭企業(yè)寧德時(shí)代股價(jià)創(chuàng)近三個(gè)月新低。9月15日，寧德時(shí)代收跌4.59%、報(bào)收414.35元/股。自8月24日以來(lái)的16個(gè)交易日里，該公司市值蒸發(fā)逾3400億元，回到萬(wàn)億元關(guān)口附近，年內(nèi)累計(jì)跌幅近30%。與此同時(shí)，納入Wind統(tǒng)計(jì)的1355只重倉(cāng)持股寧德時(shí)代的基金凈值表現(xiàn)也持續(xù)承壓，其中98只基金近一周跌幅在4%以上。

中報(bào)顯示，寧德時(shí)代今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1129.71億元，同比增長(zhǎng)156.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)81.68億元，同比增長(zhǎng)82.17%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)70.51億元，同比增長(zhǎng)79.95%。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管寧德時(shí)代上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，但在上游原材料成本居高影響下，其毛利率同比出現(xiàn)下滑。寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群此前也表示，上游原材料的資本炒作帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)鏈短期的困擾，致使碳酸鋰、PVDF、六氟磷酸鋰、電解液原材料、石油膠等原材料在一年時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了價(jià)格暴漲。根據(jù)財(cái)報(bào)，公司動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率下降到15.04%，同比下降7.96%；儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率下降到6.43%，同比下降30.17%。在此前披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，寧德時(shí)代方面表示，儲(chǔ)能和動(dòng)力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲(chǔ)能價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制較慢，對(duì)成本變動(dòng)較為敏感，導(dǎo)致上半年毛利率偏低。不過(guò)，與動(dòng)力電池趨勢(shì)類似，預(yù)計(jì)接下來(lái)毛利率會(huì)有所改善。另外，大部分動(dòng)力電池客戶二季度價(jià)格調(diào)整協(xié)商已基本完成，儲(chǔ)能還有一部分正在協(xié)商。

除了寧德時(shí)代，多只新能源賽道股跌幅也在擴(kuò)大。9月15日，陽(yáng)光電源跌超8%，隆基綠能、億緯鋰能跌超7%，通威股份跌超4%。同時(shí)，多只光伏ETF、電池ETF、新能源ETF近五日跌幅超過(guò)8%。

談及近期新能源賽道調(diào)整的原因，一位基金行業(yè)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，短期下跌原因主要是中報(bào)披露完之后，基本面預(yù)期基本兌現(xiàn)，進(jìn)入企業(yè)消息真空期，關(guān)注中觀和宏觀的比重開(kāi)始增加；中期調(diào)整因素則源自對(duì)明年需求的判斷。市場(chǎng)對(duì)明年一季度數(shù)據(jù)有所擔(dān)憂，即便在今年三四季度數(shù)據(jù)明顯很好的情況下，可能也很難在交易層面形成共識(shí)。

東吳國(guó)際副董事長(zhǎng)、全球首席策略官陳李近日在策略會(huì)上表示，目前偏股型公募基金對(duì)新能源的配置比例高達(dá)40%，部分基金經(jīng)理在持續(xù)看好相關(guān)領(lǐng)域的同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)警惕短期風(fēng)險(xiǎn)。西部利得基金預(yù)計(jì)，能源和高景氣賽道雖然基本面仍然占優(yōu)，但須警惕短期市場(chǎng)風(fēng)格收斂的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，近期新能源汽車、光伏等前期熱門板塊調(diào)整比較大，主要還是之前漲幅過(guò)高，出現(xiàn)了獲利回吐的回調(diào)狀況。事實(shí)上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和光伏的高景氣度仍在持續(xù)，當(dāng)前相關(guān)板塊的調(diào)整并不意味著基本面的改變。從長(zhǎng)期來(lái)看，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨，依然是重點(diǎn)關(guān)注的方向之一。

泰達(dá)宏利基金表示，從中長(zhǎng)期維度看，多數(shù)行業(yè)估值仍處于底部，即便是漲得較多的熱門賽道，也只是底部的頂部。因此，對(duì)于市場(chǎng)階段性的波動(dòng)不必過(guò)度悲觀，而應(yīng)立足長(zhǎng)期、順應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的趨勢(shì)，布局以新能源、高端制造、新一代信息通信技術(shù)、生物醫(yī)藥、軍工等為代表的科技科創(chuàng)中的優(yōu)質(zhì)方向和標(biāo)的。

標(biāo)簽： 同比增長(zhǎng) 同比下降