4月20日，光伏逆變器龍頭陽光電源(300274.SZ)低開19個點，隨后跌停，14萬股東全都傻眼。

剛回暖兩日的光伏板塊也被拖累，Wind光伏指數(shù)全天下跌2.64%，僅航天機(jī)電(600151.SH)、銀星能源(000862.SZ)、中來股份(300393.SZ)、金開新能(600821.SH)四股微收漲。

陽光電源的20cm跌停，與前一晚的業(yè)績“炸雷”有關(guān)。

4月19日晚，陽光電源發(fā)布2021年年報和2022年一季報。其2021年實現(xiàn)營收241.37億元，同比增長25.15%；歸母凈利潤15.83億元，同比下降19.01%。2022年一季度實現(xiàn)營收45.68億元，同比增長36.48%；歸母凈利潤4.11億元，同比增長6.26%。

陽光電源今年一季度表現(xiàn)不錯，但去年全年盈利表現(xiàn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。

時代財經(jīng)注意到，此前陽光電源三季報披露的歸母凈利潤為15.05億元；也就是說，陽光電源四季度的盈利僅有0.78億元，同比減少89.73%。

4月20日，陽光電源證券部工作人員向時代財經(jīng)解釋，2021年業(yè)績不達(dá)預(yù)期的主要原因是海外電站計提減值，以及部分儲能業(yè)務(wù)交付延遲被罰款等。

去年10月下旬，陽光電源的股價達(dá)到了178.98元/股的歷史新高，然后開始了下行模式。從去年11月初以來，陽光電源股價下跌了56.08%，數(shù)百億市值已經(jīng)煙消云散。

與陽光電源股價走勢截然相反的是，券商研報在最新財報發(fā)布后仍然高喊“買入”。北向資金幾個月內(nèi)堅持越跌越買，結(jié)果越買越跌，持股比例已超總股本的四分之一。

券商仍在喊“買入”

直接沖擊股價的，是陽光電源年報業(yè)績不佳。2021年其全年歸母凈利潤15.83億元，同比下降19.01%。陽光股份在年報中表示，將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.10元，也引來股吧里的不少股民嘲諷。

影響陽光電源股價預(yù)期的，或許還有跟財報一起發(fā)布的限制流通股解禁公告。4月22日，18名股東的總計2842萬股將上市流通，占公司當(dāng)前總股本的1.9134%。

與充滿憂慮的市場反映不同，機(jī)構(gòu)仍然表達(dá)對公司的看好。陽光電源年報與一季報發(fā)布不到24小時，已經(jīng)有5家券商發(fā)布研報點評——國聯(lián)證券、光大證券、瑞銀證券、安信證券給予“買入”評級，中金公司認(rèn)為“跑贏行業(yè)”。

安信證券分析師王哲宇認(rèn)為，陽光電源的銷售及研發(fā)投入加大，期間費用率階段性上行拖累盈利；不過，前期投入將為公司后續(xù)的發(fā)展打下更為堅實的基礎(chǔ)，隨著公司未來業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張，各項費用率有望逐步回歸正常水平。

不過，清一色正向評級的背后，是券商們已經(jīng)默默下調(diào)的目標(biāo)價。

在上述研報中，中金公司將此前陽光電源的目標(biāo)價下調(diào)了45%至105元；瑞銀證券下調(diào)了19%至145元；國聯(lián)證券、安信證券“買入”評級下的目標(biāo)價分別也只有111.5元、109.04元。

此外，近期長三角地區(qū)疫情反復(fù)。被問及當(dāng)前疫情管控是否影響公司經(jīng)營時，上述陽光電源證券部工作人員表示，疫情管控對于公司經(jīng)營確有影響，但影響不大，目前公司供應(yīng)鏈上的部分零部件已經(jīng)實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

其告訴時代財經(jīng)，“公司今年的經(jīng)營狀況是穩(wěn)步向好的，我們也密切關(guān)注疫情的后續(xù)發(fā)展。”

270億北向資金被套

券商研報高喊“買入”，北向資金則用真金白銀表達(dá)看好。北向資金一向被稱為“聰明錢”、“A股風(fēng)向標(biāo)”，但到陽光電源這里似乎失靈了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，去年四季度陽光電源股價高位震蕩時，北向資金開始了凈買入。此后，隨著陽光電源的股價不斷下跌，乃至腰斬，北向資金始終堅定買入。

截至4月19日，北向資金持有陽光電源23589萬股，占自由流通股本的25.41%，市值超270億元；較3月底增持了1271萬股，較去年12月底增持了7365萬股。

甚至就在4月19日當(dāng)天，港交所復(fù)活節(jié)假期后的首個交易日，北向資金凈買入陽光電源181.72萬股。以收盤價90.10元計算，當(dāng)日凈流入1.64億元。然而，這筆資金第二天就領(lǐng)受了20cm跌停，浮虧3274萬元。

北向資金的抄底，可謂越抄越低，鍥而不舍。然而，4月20日，北向資金也開始出走。當(dāng)天深股通專用席位登上陽光電源的龍虎榜買入、賣出第一位，北向資金合計凈賣出4.59億元。

在今年一季度陽光電源屢創(chuàng)股價階段新低時，不只北向資金，公募基金也在加倉。天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金在一季度新進(jìn)，購入942萬股成第9大流通股東；廣發(fā)基金旗下四只基金除廣發(fā)雙擎升級外，其余三只都進(jìn)一步增持；華泰柏瑞中證光伏則從第十大股東買成了第六大股東。

在整個板塊都處在下行趨勢中時，北向資金和機(jī)構(gòu)的加倉都顯得無力回天。截至4月20日，Wind光伏指數(shù)的跌幅為29.27%。目前，光伏板塊整體估值已經(jīng)跌回2021年7月水平。股民和機(jī)構(gòu)都在等待一個真正回暖的春天。

標(biāo)簽： 陽光電源 安信證券 同比增長