8月23日，靖遠煤電公告稱，公司擬通過發(fā)行股份方式購買能化集團、中國信達、中國華融合計持有的窯煤集團100%股權，標的資產交易作價75.29億元。同時擬募集配套資金總額不超過30億元，用于紅沙梁礦井及選煤廠項目、紅沙梁露天礦項目及補充上市公司流動資金。

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受煤炭價格上升影響，窯煤集團的經營能力持續(xù)提升。2021年度及2022年一季度，窯煤集團的凈利潤分別為13.06億元、8.62億元。

“基于窯煤集團當前的盈利能力以及原煤生產能力，將其置入靖遠煤電，能夠立竿見影帶動上市公司業(yè)績的即期增長。”IPG中國首席經濟學家柏文喜接受《證券日報》記者采訪時表示。

解決同業(yè)競爭問題

公告顯示，靖遠煤電擬采用發(fā)行股份購買資產的方式向能化集團、中國信達及中國華融購買其持有的窯煤集團100%股權，發(fā)行價格為3.58元/股，交易價格為75.29億元。

此次交易對手方中的能化集團，為靖遠煤電的間接控股股東，因此此次交易也構成關聯(lián)交易。交易前，靖遠煤電的控股股東為靖煤集團，交易完成后，控股股東變更為能化集團，交易前后實際控制人均為甘肅省國資委。

有接近上市公司的人士告訴《證券日報》記者：“早在2018年，能化集團就作出了避免同業(yè)競爭的承諾，此次交易也是為踐行這一承諾。”

2017年，甘肅省組建能化集團并發(fā)起整合靖煤集團、窯煤集團、甘煤投等三家省內主要國有煤企集團，取得靖遠煤電控股股東靖煤集團100%股權與甘煤投51%股權，從而間接持股靖遠煤電46.42%股權，同時取得甘肅內第三大煤企窯煤集團75.38%股權。

由于主業(yè)同為煤炭業(yè)務，靖遠煤電與窯煤集團在能化集團體內構成同業(yè)競爭關系。為避免與上市公司之間的同業(yè)競爭問題，能化集團在2018年1月份簽署的收購報告書中承諾將在五年內通過資產注入、資產轉讓、關閉或停止相關業(yè)務、剝離等方式整合其控制的與上市公司所經營相同及相似業(yè)務的其他企業(yè)，消除同業(yè)競爭。

靖遠煤電表示：“目前，窯煤集團各項運行指標良好，安全生產平穩(wěn)有序，已具備資產注入的條件，實施此次交易是能化集團積極履行資本市場承諾的體現(xiàn)。”

同時，此次交易也能推動窯煤集團資產證券化。靖遠煤電表示：“通過此次交易，能化集團下屬優(yōu)質的煤炭能源資產將登陸國內資本市場，未來可充分利用國內資本市場發(fā)展和改革的政策紅利，增強引入外部投資的持續(xù)性。此外，能化集團借助A股資本市場推進國企改革，激發(fā)企業(yè)活力，推動體制機制創(chuàng)新，以上市公司透明高效的運行機制、有效的外部監(jiān)督，對煤炭能源實施專業(yè)化、集約化管理，促進能化集團從‘管資產’向‘管資本’轉型。”

除了發(fā)行股份購買資產，此次交易還有發(fā)行股份募集配套資金，發(fā)行股份購買資產不以募集配套資金成功實施為前提。

公告顯示，靖遠煤電擬向不超過35名符合條件的特定投資者，以詢價的方式非公開發(fā)行不超過13.83億股股份，募集金額不超過30億元。扣除中介機構費用及其他相關費用后，21億元用于紅沙梁礦井及選煤廠項目、7億元用于紅沙梁露天礦項目，剩余2億元用于補充上市公司流動資金。

窯煤集團具備較強的盈利能力

“通過此次優(yōu)質煤炭資源整合，能夠為靖遠煤電的自身可持續(xù)發(fā)展增加較大的資源儲備。”柏文喜告訴記者。

窯煤集團成立于2001年12月份，經過多年耕耘，已發(fā)展成為一家以煤炭的開采、洗選及銷售為主營業(yè)務，同時經營有火力發(fā)電、頁巖油生產與銷售等業(yè)務的綜合集團。窯煤集團現(xiàn)有的三礦、金河煤礦、海石灣煤礦及天祝煤礦四個在產礦井的設計原煤生產能力分別為180萬噸/年、120萬噸/年、180萬噸/年和90萬噸/年，合計570萬噸/年。

去年以來，煤價持續(xù)上漲，煤企業(yè)績均實現(xiàn)增長。窯煤集團和靖遠煤電2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入48.2億元、48.41億元，歸母凈利潤分別為12.98億元、7.24億元。

今年上半年，煤價維持高位運行，動力煤(廣州港)、煉焦煤(京唐港)、無煙煤(永城)價格均值分別為1347.7元/噸、2818.4元/噸、2170元/噸，同比分別上漲421.8元/噸、1055.8元/噸、1045.4元/噸，同比分別變化45.5%、59.9%、93%。

在此背景下，窯煤集團和靖遠煤電業(yè)績持續(xù)向好，今年一季度，分別實現(xiàn)營業(yè)收17.66億元、13.79億元，歸母凈利潤分別為8.55億元、4.48億元。

“從窯煤集團的業(yè)績表現(xiàn)來看，其具有較強的盈利能力，注入上市公司后，能夠使靖遠煤電整體收入水平較交易前大幅增加，增強盈利能力和持續(xù)經營能力。”柏文喜表示。

公告顯示，交易完成后，靖遠煤電今年一季度的營業(yè)收入將由13.79億元變?yōu)?1.74億元，歸母凈利潤由4.48億元變?yōu)?2.97億元，變動率分別為130.06%和189.73%。

全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇告訴《證券日報》記者：“靖遠煤電此次收購窯煤集團，整合了甘肅省優(yōu)質的煤炭資源，壯大了其煤炭主業(yè)。同時，目前地緣政治影響全球能源的短缺以及能源價格的上升、限制澳洲優(yōu)質煤的進口、干旱導致的水電發(fā)電受限、以及炎熱天氣導致的大量能源消耗(主要是空調等)等一系列因素來看，還是比較看好此次收購的。”

標簽： 靖遠煤電 上市公司 盈利能力