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中信建投研報判斷，供需方面，2023-2024年高純石英砂供應都將比較緊張，構成軟約束，但不會成為光伏產業鏈的卡脖子環節，因為硅片端還有調節空間，方法包括延長石英坩堝使用時間、提升拉晶速率、縮短復投料時間、提升方棒成品率及減少石英坩堝內層砂占比。據測算，以上方法同時使用，能夠使2023年石英砂需求量下降至7.4萬噸(減少1.9萬噸)。價格方面，預計2023年高純石英砂價格、石英坩堝持續上漲，2024年價格繼續維持高位。投資建議：(1)石英砂供應商集中受益；(2)石英坩堝：核心原材料高純石英砂供應量有限，此前與海外高純石英砂供應商簽訂長協的石英坩堝廠預計盈利水平將顯著提升，在高純石英砂保供方面有優勢的石英坩堝廠也將受益。(3)硅片：龍頭硅片廠商在供應鏈方面有顯著優勢，有望拉開與二線公司非硅成本差距。

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